empty
10.04.2025 19:41
EUR/USD. Привет из прошлого: отчет по росту CPI в США не помог американской валюте

Опубликованный сегодня отчёт по росту CPI в США оказался в «красной зоне», отразив замедление инфляции. Рынок отреагировал на публикацию соответствующим образом: американская валюта оказалась под дополнительным давлением (индекс доллара США рухнул в область 100-й фигуры), а покупатели eur/usd смогли снова протестировать 12-ю фигуру. Такой результат носит вполне закономерный характер, ведь для долларовых быков наступила «чёрная полоса», на фоне возрастающих рисков рецессии в США.

Изображение больше не актуально

Но вернёмся к инфляционному отчёту. Согласно обнародованным данным, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении впервые с июня прошлого года снизился в отрицательную область, достигнув отметки -0,1%. В годовом выражении показатель снизился до отметки 2,4%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали спад до 2,5%. Индикатор снижается второй месяц подряд, причём достаточно активно: в марте зафиксирован наиболее слабый темп роста с сентября 2024 года.

Базовый индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, снизился в марте до 0,1% м/м (при прогнозе роста до 0,3%) – это наиболее слабый темп роста с июня прошлого года. В годовом исчислении стержневой CPI вышел на отметке 2,8% (прогноз был на уровне 3,0%). Здесь можно говорить о первых признаках нисходящей тенденции: показатель снижается второй месяц подряд, и в марте достиг минимального значения с апреля 2021-го года.

Структура отчёта говорит о том, что наиболее сильно в марте подешевели энергоносители – цены снизились сразу на 3,3% г/г – для сравнения стоит отметить, что в феврале этот компонент уменьшился всего лишь на 0,2%. Бензин подешевел почти на 10% (в феврале – на 3,1%). Рост цен на транспортные услуги замедлился до 3,1% (в предыдущем месяце был зафиксирован 6-процентный рост) а вот на продукты питания – ускорился (с 2,6% до 3,0%). Подорожали подержанные машины (на 0,6%), тогда как цены на новые автомобили не изменились.

О чём говорит такой результат? Это достаточно сложный вопрос, учитывая сложившиеся обстоятельства. Если бы не последние события глобального масштаба, можно было бы не сомневаться в том, что сегодняшний релиз приблизил бы дату первого снижения процентной ставки ФРС в этом году (июнь, а возможно и май).

Но дело в том, что мартовский отчёт отражает картину «до», тогда как последствия тарифной политики будут проявляться, ориентировочно, с апреля-мая и дальше по восходящей (если, конечно, тарифная война не завершится глобальным перемирием). Поэтому актуальность опубликованных сегодня данных под большим вопросом и стремится к нулю. Хотя согласно данным инструмента CME FedWatch, трейдеры сейчас оценивают вероятность снижения ставки на июньском заседании в 68%. Также участники рынка почти уверены в том, что регулятор сделает ещё один 25-пунктный шаг на следующем – июльском – заседании (вероятность реализации этого сценария оценивается в 60%).

Но если в апреле-мае инфляция резко рванёт вверх, рынок пересмотрит свои прогнозы, тем более что глава ФРС Джером Пауэлл в прошлую пятницу заявил о том, что регулятор не будет менять процентную ставку «пока не получит более четкой картины конечных последствий новой тарифной политики». С тех пор этот ребус еще больше усложнился, поэтому Федрезерв, скорее всего, займёт выжидательную позицию – не только в мае и в июне, но и в июле.

С одной стороны, данный факт должен был поддержать американскую валюту. Но – опять же – не в нынешних условиях. Несмотря на решение Трампа отложить ввод «больших тарифов», на рынке сохранились мрачные настроения. Например, аналитики JPMorgan не снизили риск рецессии (по их мнению, вероятность этого сценария составляет 60%) и не стали отказываться от своего негативного прогноза американской экономики. По двум основным причинам. Во-первых, президент США сохранил 10-процентный тариф в отношении более 70 стран. По оценкам экономистов, даже такой «лайтовый» тарифный режим является большим шоком для мировой экономики в целом и экономики США – в частности. Во-вторых, торговая война с Китаем. Американцы и китайцы буквально каждый день наносят друг другу удары, повышая тарифную планку. Например, сегодня выяснилось, что пошлины для КНР составляют 145% – в Белом доме уточнили, что когда Трамп подписывал указ о повышении для Китая пошлин с 84% до 125%, речь шла о дополнительной ставке, «которая не учитывала уже действующую для КНР 20-процентную базовую пошлину».

Другими словами, маховик торгового противостояния продолжает раскручиваться, а риск рецессии в США остается высоким (и будет лишь увеличиваться с каждым днем действия драконовских мер). Опубликованный сегодня отчёт по росту инфляции в Штатах не способен погасить этот пожар, так как его актуальность под большим вопросом – тенденции предыдущих месяцев нивелированы действиями Трампа. То есть это своеобразный «привет из прошлого» и не более. А сегодняшние реалии рисуют совершенные иные, более мрачные перспективы.

Таким образом, доллар остается под давлением, а значит по паре eur/usd по-прежнему целесообразно использовать лонги на южных откатах. Ближайшие цели северного движения – 1,1200 и 1,1250 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на месячном графике).

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Рынкам не будут диктовать условия

Глаза у рынка, наконец, открылись. Дональд Трамп не такой хороший, чтобы снизить тарифы в ответ на аналогичное уменьшение пошлин другими странами. Хозяин Белого дома намерен диктовать условия в переговорах. Либо

Игорь Ковалев 09:54 2025-05-07 UTC+2

Золото вернулось к росту

Золото вернулось к росту, поскольку инвесторы анализировали торговые комментарии министра финансов США Скотта Бессента, ожидая решения Федеральной резервной системы по процентной ставке. Бессент недавно заявил, что некоторые очень хорошие предложения

Павел Власов 09:03 2025-05-07 UTC+2

Торговый дефицит США в марте этого года вырос до рекордного уровня

Евро отреагировал ростом на новости о том, что торговый дефицит США в марте этого года вырос до рекордного уровня, поскольку компании бросились импортировать продукцию, включая фармацевтические препараты. Всему виной администрация

Павел Власов 08:58 2025-05-07 UTC+2

Европа планирует полностью отказаться от российского газа к концу 2027 года

Цены на газ выросли после того, как Европейский союз подал самый решительный сигнал о своих серьезных намерениях положить конец пятидесятилетней зависимости от российских энергоносителей. Вчера Европейская комиссия представила дорожную карту

Максим Магдалинин 08:56 2025-05-07 UTC+2

Стоит ли надеяться на сильное ралли на рынках? (есть высокая вероятность продолжения роста #SPX и #NDX)

Рынки акций оживились, спрос на криптовалюты подрос, но цена на золото после локального ралли резко упала в то же время, как американский доллар фактически замер по отношению к основным валютам

Виктор Василевский 08:25 2025-05-07 UTC+2

USD/JPY: дальнейшее снижение неминуемо?

Банк Японии оставил денежно-кредитную политику без изменений на заседании по денежно-кредитной политике 1 мая. В отчете «Перспективы экономической активности и цен» Банк снизил свои прогнозы по реальному росту

Евгений Климов 08:00 2025-05-07 UTC+2

На что обратить внимание 7 мая? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на среду запланировано крайне мало, но они в любом случае не оказывают практически никакого влияния на обе валютные пары. Евровалюта остается в абсолютном флэте, фунт стерлингов – тоже

Станислав Полянский 06:09 2025-05-07 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 7 мая. Трамп не дождался звонка из Китая. Пришлось идти на попятную.

Валютная пара GBP/USD во вторник, пока евровалюта продолжала свой флэт, начала новый виток роста. На самом деле, рост начался еще в понедельник, но на американской сессии этого дня был опубликован

Станислав Полянский 02:38 2025-05-07 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 7 мая. Заседание ФРС, как новая «головная боль» доллара.

Валютная пара EUR/USD во вторник продолжала торговаться исключительно вбок. Напомним, что общий флэт длится уже почти месяц, но, помимо этого, рынок решил сформировать и еще один боковой канал, который отлично

Станислав Полянский 02:37 2025-05-07 UTC+2

Торговая война, как часть глобального противостояния

Вероятно, многие считают, что торговая война, развязанная Трампом, нужна лишь для того, чтобы справится с дефицитом бюджета и уменьшить государственный долг. Однако при более близком рассмотрении она является лишь частью

Александр Днепровский 19:30 2025-05-06 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.