empty
20.08.2024 13:30
Вернется ли иена в игру?

В июле иена стала самой эффективной валютой на Forex, укрепившись на 7% по отношению к доллару США, а на пике Черного понедельника ее рост составлял 12,5%. Однако с тех пор страсти вокруг рецессии в США и повышения ставки овернайт Банком Японии улеглись, USD/JPY вошла в состояние консолидации, и теперь инвесторов волнует вопрос, куда именно направится пара. Как у «быков», так и у «медведей» есть собственные аргументы.

Последние три года иена была явным аутсайдером на Forex. Еще семь недель назад хедж-фонды держали короткие позиции по валюте Страны восходящего солнца на максимальных уровнях с 2007. Однако по итогам пятидневки к 13 августа они стали чистыми покупателями «японки» впервые с марта 2021. На бумаге это может означать, что процесс сворачивания carry-trade закончился. Судьба иены будет зависеть от ответа на вопрос, захотят ли игроки на разнице вернуться.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Изображение больше не актуально

Улучшение глобального аппетита к риску, о чем свидетельствует безудержное ралли американских фондовых индексов, все еще широкие дифференциалы доходности облигаций США и Японии, а также крайне медленная нормализация денежно-кредитной политики BoJ свидетельствуют в пользу постепенного возвращения carry-trade и дают основания покупать USD/JPY.

Напротив, сохранение высокой волатильности на Forex, в том числе из-за предстоящих в сентябре выборов нового премьер-министра Японии и в ноябре – голосования за нового президента США, создает серьезное препятствие игрокам на разнице. Прибавим к этому сокращение дивергенции в монетарной политике ФРС и Банка Японии, из-за которого крупнейший в Европе управляющий активами Amundi прогнозирует падение котировок USD/JPY к отметке 140, минимальной с июля 2023.

На самом деле судьба пары будет зависеть от того, с какой скоростью будут дальше двигаться центральные банки. Если срочный рынок прав относительно снижения ставки по федеральным фондам на 100 б.п. в 2024, доллар США обречен. Если нет, американская валюта еще повоюет. Банк в Японии находится в подыгрыше. В лучшем для иены случае он еще раз в этом году повысит ставку овернайт текущих 0,25%. В худшем – не сделает этого ни разу.

Изображение больше не актуально

В ближайшее время инвесторы могут получить подсказки. Джером Пауэлл выступает в Джексон Хоуле на исходе недели к 23 августа, а Кадзуо Уэда в тот же день – перед парламентом Японии. Рынки ждут и релиза данных по инфляции в Стране восходящего солнца за июль. Если потребительские цены, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, продолжат ускоряться, BoJ ничего не останется, как еще больше ужесточить денежно-кредитную политику.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место формирование внутреннего бара. В таких условиях имеет смысл установить отложенные ордера на покупку американского доллара против японской иены от уровня 147,3 и на продажу от поддержки в виде пивот-уровня на 145,7.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

USD/CAD Анализ цен. Прогноз. Пара торгуется с позитивным уклоном.

Пара USD/CAD воспользовалась скромным восстановлением предыдущего дня, прорываясь выше сопротивления 1,3860, пытаясь закрепиться ещё выше. Доллар США продолжает испытывать трудности с привлечением значительных покупателей на фоне возросшей экономической неопределенности, вызванной

Ирина Янина 11:59 2025-05-08 UTC+2

EUR/USD. Итоги майского заседания ФРС: вопросов больше, чем ответов

Федрезерв США по итогам майского заседания ожидаемо сохранил все параметры монетарной политики в прежнем виде, реализовав базовый и наиболее ожидаемый сценарий. Джером Пауэлл, конечно, «навёл суеты», расшевелив долларовые пары

Ирина Манзенко 11:36 2025-05-08 UTC+2

EUR/USD Анализ цен. Прогноз. Пара EUR/USD пытается удержаться от провала

Сегодня в четверг пара EUR/USD опускается ниже круглого уровня 1,1300. Избрание Фридриха Мерца канцлером Германии снижает неопределенность в экономической мощи Еврозоны, тем самым поддерживая евро. В то же время доллар

Ирина Янина 10:49 2025-05-08 UTC+2

Пауэлл поддержал доллар. Обзор USD/CAD

ФРС сохранила процентные ставки без изменений на майском заседании, как и ожидалось, QT также остается без изменений. На пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что ФРС находится в хорошем положении на фоне высокой

Евгений Климов 10:14 2025-05-08 UTC+2

Рынок спасет себя сам

ФРС уже не является пупом земли, а 13%-е ралли S&P 500 от уровней апрельского дна вновь сделало американские акции дорогими. Так можно коротко охарактеризовать реакцию широкого фондового индекса на итоги

Игорь Ковалев 09:14 2025-05-08 UTC+2

Сохранение ставок ФРС, переговоры между США и КНР поддерживают доллар (есть высокая вероятность падения пары EUR/USD и цены на золото)

Федрезерв оказался непреклонным и в лице своего лидера подтвердил твердую выжидательную позицию, и, что интересно, не отреагировал на заметные изменения в экономике, сославшись на высокое влияние фактора неопределенности. Действительно, прошедшие

Виктор Василевский 09:06 2025-05-08 UTC+2

Банк Англии готов снижать ставки

Ожидается, что сегодня Банк Англии снизит процентные ставки на четверть процентного пункта и подаст сигнал о том, что в июне, скорее всего, последует еще одно снижение, что потенциально может поставить

Павел Власов 08:49 2025-05-08 UTC+2

Почему золото резко упало в цене

Золото немного выросло после заседания Федеральной резервной системы, которая сохранила процентные ставки, а ее председатель Джером Пауэлл заявил, что Центральный банк не спешит их снижать, несмотря на неопределенность из-за торговой

Павел Власов 08:39 2025-05-08 UTC+2

Итоги заседания ФРС

Европейская валюта и британский фунт вернулись к падению в паре с американским долларом после публикации итогов встречи Федеральной резервной системы, однако снижение не носило серьезный характер, а дальнейшие перспективы

Павел Власов 08:29 2025-05-08 UTC+2

На что обратить внимание 8 мая. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических событий на четверг запланировано крайне мало, и важных среди них нет. В Германии будет опубликован отчет по промышленному производству за март, а в США – заявки на пособия

Станислав Полянский 05:52 2025-05-08 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.