گزشتہ ہفتے ریزرو بینک آف نیوزی لینڈ کے اجلاس کے اہم نتائج سے ظاہر ہوا کہ مرکزی بینک نے افراط زر کے لیے اپنا نقطۂ نظر تبدیل کر دیا ہے۔ تاجروں کو مستقبل کی شرح میں کمی کی رفتار کو بھی نوٹ کرنا چاہیے، جس نے کیوی کے نقطۂ نظر کو نمایاں طور پر تبدیل کر دیا۔

پہلی شرح میں کٹوتی اگست 2025 میں متوقع ہے، جو کہ میٹنگ سے پہلے کی توقع سے 3-4 ماہ بعد ہے۔ یہ کیوی کے لیے تیزی کا عنصر ہے کیونکہ یہ زیادہ پیداوار کی مدت کو بڑھاتا ہے۔ پیشن گوئیوں میں تبدیلی مہنگائی کے امکانات کی دوبارہ تشخیص کے پس منظر میں ہوئی ہے۔ غیر تجارتی اشیاء کے لیے، پہلی سہ ماہی میں افراط زر آر بی این زیڈ کی توقع سے 0.5 فیصد زیادہ تھی۔ اس کے علاوہ، طویل مدتی پیشن گوئی میں بھی تبدیلی آئی ہے — جون 2026 کی سہ ماہی میں سالانہ صارف قیمت افراط زر اپنے 2 فیصد ہدف کے وسط میں واپس آنے کی توقع ہے، جو کہ گزشتہ پیشن گوئی سے چھ ماہ بعد ہے۔

یقیناً، اس بات کا خطرہ ہے کہ اگر معیشت میں نمایاں سست روی دکھائی دیتی ہے تو شرح میں کمی کا سلسلہ پہلے شروع ہو سکتا ہے۔ صورتحال مبہم ہے: بجٹ کا خسارہ بڑھ رہا ہے، اور 2025 تک اس میں مزید اضافہ ہونے کی توقع ہے، جو کہ حکومت کی گھریلو اور مجموعی طور پر معیشت دونوں کو سہارا دینے کی صلاحیت کو محدود کر دے گی۔ معاشی سست روی کے لیے بڑھتے ہوئے مالی محرک کی ضرورت ہوگی، جس کے نتیجے میں، افراط زر کے عمل کو ہوا ملے گی۔

این زیڈ ڈی ایکسچینج ریٹ کے بارے میں پیشین گوئیوں کے حوالے سے، صورت حال کچھ اس طرح نظر آتی ہے: اگر معیشت نمایاں سست روی کے بغیر مستحکم رہتی ہے، تو کیوی زیادہ متوقع پیداوار کی وجہ سے اوپر کی طرف جائے گا کیونکہ آر بی این زیڈ اپنی پہلی شرح میں کٹوتی کو ملتوی کر دے گا۔ تاہم، اگر بجٹ کا خسارہ بڑھتا رہتا ہے اور معاشی بحالی میں تیزی آتی ہے، تو یہ حکومت کی صلاحیتوں کو محدود کر دے گا اور اس کا انفلیشنری اثر پڑے گا، جو ممکنہ طور پر افراط زر میں تیزی سے کمی اور آر بی این زیڈ کی جانب سے پہلے کی شرح میں کمی کا باعث بنے گا۔

یہ وہ دو رجحانات ہیں جن کا مارکیٹ فی الحال جائزہ لے رہا ہے۔ مختصر مدت میں، بنیادی توجہ آر بی این زیڈ میٹنگ کے نتائج پر مرکوز ہونی چاہیے، جو کہ تیز ہیں اور کیوی کو اوپر کی طرف دھکیل دیں گے۔ مخالف عوامل، چاہے وہ مضبوط ہی کیوں نہ نکلیں، ابھی تک ان کو دیکھا اور اندازہ لگایا جانا باقی ہے، جو مختصر مدت میں نہیں ہوگا۔ لہذا، نتیجہ یہ ہے کہ این زیڈ ڈی/امریکی ڈالر کے پاس اپنی اوپر کی حرکت کو جاری رکھنے کا ایک اچھا موقع ہے۔

رپورٹنگ ہفتے کے دوران +583 ملین کی تبدیلی کے ساتھ، این زیڈ ڈی پر قیاس آرائی پر مبنی مختصر پوزیشن تقریباً ختم ہو چکی ہے، جس سے مجموعی خالص پوزیشن نیچے -83 ملین تک پہنچ گئی۔ ایک غیر جانبدار پوزیشن، قیمت اوپر کی طرف بڑھ رہی ہے۔

ایک ہفتہ پہلے، ہم نے معمولی تیزی کے ساتھ ایک غیر جانبدار پوزیشن دیکھی۔ کیوی 0.6210 اور 0.6250 کے قریب ترین اہداف کے ساتھ سائیڈ ویز رینج سے اوپر جانے کی کوشش کر رہا ہے، اور ہمیں یقین ہے کہ قیمت ممکنہ طور پر ان نشانوں تک پہنچ جائے گی۔ بنیادی ہدف 0.6360/6400 کا مزاحمتی علاقہ ہے۔ اس زون کے اوپر ایک وقفہ جوڑے کے تکنیکی نقطۂ نظر کو تیزی میں بدل دے گا۔