Евро начинает весну с гэпом на ожиданиях, что отсрочка в 25%-х тарифах против Мексики и Канады будет продлена, а Дональд Трамп форсирует события, чтобы заключить мир на Украине. Не помогает «медведям» по EUR/USD даже замедление европейской инфляции и высокие шансы резки ставки по депозитам ЕЦБ с 2,75% до 2,5% на заседании 6 марта.

Министр финансов Скотт Бессент заявил, что Мексика поддалась требованиям Белого дома и ввела симметричные с США пошлины на китайский импорт. Теперь Казначейство ждет подобного шага и от Канады, чтобы создать своеобразный щит от товаров из Поднебесной. Пока Дональд Трамп, угрожающий ввести тарифы против Мехико и Оттавы с начала марта, молчит, уступки со стороны соседей увеличивают шансы пролонгации отсрочки и оказывают поддержку EUR/USD.

Тем более что хозяин Белого дома не намерен церемониться с Украиной. Он ведет переговоры с Киевом под дулом пистолета. Либо вы заключаете мир, либо США уходят из Восточной Европы. В такой ситуации велика вероятность по меньшей мере перемирия, что снизит градус геополитических рисков и подставит плечо евро.

Динамика европейской инфляции

Тем временем инфляция в еврозоне продолжила замедляться – с 2,5% в январе до 2,4% в феврале. Это больше, чем прогнозируемые экспертами Bloomberg 2,3%. Рынки полностью уверены в снижении ставки по депозитам в марте до 2,5% и закладывают ожидания масштабов монетарной экспансии в 85 б.п. до конца года. Проблема в том, что в апреле Европейский центробанк может поставить процесс ослабления денежно-кредитной политики на паузу, что должно поддержать EUR/USD.

Это подтверждается заявлениями главы Бундесбанка Йоахима Нагеля, что не стоит торопиться со снижением ставок, и члена Управляющего совета Изабель Шнабель, что их текущий уровень близок к нейтральному. Поэтому шансы паузы растут. Разделение чиновников ЕЦБ во мнениях заставляет инвесторов внимательно следить за комментариями Кристин Лагард на пресс-конференции. Появление «ястребиных» ноток – веский аргумент для покупок EUR/USD.

Тем более что признаки охлаждения экономики США растут. Речь идет о слабой статистике по розничным продажам, деловой активности, потребительским расходам и доверию. К тому же инвесторы прекрасно помнят уроки первого президентского срока Дональда Трампа. Тогда тарифы и торговые войны изрядно притормозили экономику Штатов.

Страхи по поводу повторения истории 8-летней давности заставили срочный рынок поднять свои оценки масштабов монетарной экспансии ФРС до 70 б.п. Речь идет почти о трех актах, что больше, чем в последнем прогнозе FOMC и оказывает давление на доллар США.

Технически на дневном графике EUR/USD неспособность «медведей» удержаться ниже динамических сопротивлений в виде скользящих средних свидетельствует об их слабости и создает предпосылки для покупки евро на прорыве $1,0465.