Minggu lepas, pasangan euro-dolar melonjak lebih 500 mata, meningkat dari paras terendah 1.0378 ke paras tertinggi 1.0889. Namun, pembeli tidak mencuba untuk menembusi tahap 1.09. Sebaliknya, pasangan mata wang itu mengukuh dalam julat 1.08, bergerak secara mendatar disebabkan kalendar ekonomi yang hampir kosong pada hari Isnin.
Pada hari Isnin tersebut, laporan makroekonomi penting dari Jerman menunjukkan gambaran bercampur-campur. Walaupun pengeluaran industri menunjukkan pertumbuhan yang kukuh, eksport mengalami penurunan yang ketara. Akibatnya, pasangan EUR/USD bergelut untuk mencari arah yang jelas. Semasa sesi Eropah, pasangan ini berulang alik, pada mulanya jatuh ke sempadan bawah julat 1.08 pada 1.0806, sebelum meningkat beberapa dozen mata untuk mencapai paras tertinggi harian 1.0875.
Pengeluaran industri Jerman meningkat sebanyak 2.0% pada bulan Januari, menandakan kadar pertumbuhan terpantas sejak Jun tahun lalu. Penganalisis menjangkakan peningkatan lebih sederhana sebanyak 1.6%. Lonjakan ini didorong terutamanya oleh kenaikan mendadak dalam pengeluaran automobil, yang melonjak sebanyak 6.4%. Selain itu, keputusan untuk Disember telah disemak ke atas. Pada mulanya, pengeluaran dilaporkan telah menguncup sebanyak 2.4%, tetapi data yang dikemas kini menunjukkan penurunan sebanyak hanya 1.5%.
Walau bagaimanapun, eksport Jerman jatuh sebanyak 2.5% pada Januari berdasarkan bulanan, bertentangan dengan jangkaan peningkatan sebanyak 0.5%, menunjukkan prospek ekonomi yang tidak menentu. Lebihan dagangan negara itu untuk Januari berjumlah 16 bilion euro, jauh di bawah 20.6 bilion euro yang dijangkakan oleh penganalisis.
Laporan makroekonomi yang bercanggah tidak memberikan sokongan yang jelas sama ada kepada pembeli atau penjual pasangan mata wang EUR/USD. Selain itu, konteks asas yang lebih luas menimbulkan lebih banyak persoalan daripada jawapan. Pesuruhjaya Perdagangan Eropah Maros Sefcovic menyatakan pada hari Isnin bahawa Washington tidak berniat untuk menghalang perang perdagangan dengan EU dan tidak merancang untuk berunding dengan Brussels. Beliau mencatat bahawa pihak AS "tidak mahu berunding."
Seperti yang diketahui umum, tarif 25% AS ke atas semua import keluli dan aluminium dari EU dijadualkan berkuat kuasa dalam masa dua hari. Walaupun bekas Presiden Trump mungkin memilih untuk membatalkan atau melambatkan tarif ini pada bila-bila masa, komen Sefcovic menunjukkan bahawa tindakan sebegini tidak dijangkakan.
Pernyataan ini memberi tekanan kepada dolar, terutama kerana Sefcovic memberi petunjuk mengenai langkah-langkah balas yang mungkin (tanpa menyatakan sebarang butiran). Di pihak yang lain, pasaran masih mempertimbangkan bahawa presiden AS boleh menangguhkan tarif pada saat akhir, seperti yang dilakukannya dengan tarif ke atas Mexico dan Kanada (melambatkannya sehingga 2 April).
Selain itu, data inflasi utama AS dijangka akan dikeluarkan pada hari Rabu dan Khamis. Menjelang laporan ini, pedagang EUR/USD berasa ragu-ragu untuk mengambil kedudukan besar, sama ada beli atau jual.
Ramalan awal menunjukkan bahawa CPI untuk Februari akhirnya mungkin mula perlahan—hanya sedikit, tetapi faktor utama adalah ia akan bergerak menurun. Indeks Harga Pengguna keseluruhan dijangka berada pada 2.9% tahun ke tahun (turun daripada sasaran Januari 3.0%), sementara CPI teras diunjurkan pada 3.2%, berbanding 3.3% bulan sebelumnya. Penting untuk diperhatikan bahawa pengeluaran ini tidak akan mengubah keputusan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar pada bulan Mac. Walau bagaimanapun, ini boleh mempengaruhi sentimen pasaran mengenai kemungkinan pemotongan kadar pada bulan Mei.
Pada masa ini, pasaran melihat peluang 50/50 untuk pemotongan kadar pada bulan Mei. Jika CPI Februari mempercepat bukannya perlahan, pedagang kemungkinan besar akan mengalihkan fokus mereka ke mesyuarat bulan Jun, terutamanya selepas Powell baru-baru ini menyatakan bahawa Fed "boleh bersabar." Sebaliknya, jika CPI perlahan lebih daripada jangkaan, kebarangkalian pemotongan kadar pada bulan Mei akan kekal di atas meja, meletakkan tekanan yang ketara ke atas dolar.
Dengan melihat ketidaktentuan ini, tidak menghairankan bahawa pedagang EUR/USD mengambil langkah berhati-hati. Selepas kenaikan mendadak sebanyak 500 mata, pasangan itu pada dasarnya terhenti, menunggu pengeluaran utama. Selain itu, "tempoh senyap" bermula—tempoh 10 hari sebelum mesyuarat Fed di mana penggubal dasar dilarang membuat kenyataan awam mengenai dasar monetari.
Memandangkan ketidaktentuan semasa, pendekatan tunggu-dan-lihat nampaknya wajar bagi pasangan ini. Pembeli belum berjaya memecahkan paras 1.09, manakala penjual berdepan kesukaran untuk menolak harga di bawah 1.0800. Melihat ke depan, terdapat dua kemungkinan senario: pasangan ini boleh meneruskan aliran menaiknya, yang memerlukan pegangan teguh di atas garisan Bollinger Bands atas pada carta masa H4 pada 1.0890, atau mungkin memasuki pembetulan luas, berpotensi jatuh ke 1.0750 atau lebih rendah. Pada masa ini, tiada isyarat jelas yang memihak kepada mana-mana hasil, mencipta sejenis "selingan."
