S&P 500

17.04 報告

美國市場：鮑威爾警告經濟增長放緩，股市下跌

週三美國主要指數：道瓊工業指數 -1.7%，NASDAQ -3.1%，S&P 500 -2.2%。S&P 500 收於 5,275，範圍 5100–5800。

要點：

美國聯邦儲備系統主席在週三發表了一次重要的經濟演說——這是自特朗普總統宣布覆蓋所有美國對外貿易的全面關稅政策以及其後的不確定性引發的市場波動後的第一次。

鮑威爾警告說，美國經濟很可能同時面臨通脹上升和增長放緩的局面。這種狀況是包括美聯儲在內的任何央行都面對的最困難的局面之一。他表示，美聯儲未來幾個月可能面臨一些非常艱難的決策。

然而，鮑威爾也表示，他認為債券和股票市場運行良好，資產價格的波動反映了投資者在適應新環境。

最終，鮑威爾表示，美聯儲目前處於一個舒適的位置，將採取觀望的態度。換句話說，除非經濟前景發生重大變化，否則在短期內不應該期待政策的改變。

4月16日週三交易摘要：

股票因大量拋售而大幅下跌，導致所有主要指數大跌。

S&P 500 下降 2.2%，Nasdaq 綜合指數下跌 3.1%，道瓊工業平均指數下跌 1.7%。

NVIDIA（NVDA 104.49，-7.71，-6.9%）宣布，由於出口限制至中國，預計在第一季度將產生成本高達 55 億美元的消息使負面情緒貫穿整個交易日。

AMD（AMD 88.29，-7.00，-7.4%）也預測關稅將帶來 8 億美元的影響。

隨著鮑威爾在芝加哥活動上發表言論，表示他不預期美聯儲今年在雙重任務方面取得進展，並明確表明不會有美聯儲買入來支持市場的同時，午後的拋售加劇。

週三早上發佈的經濟數據也對整體悲觀的情緒起到了推波助瀾的作用，儘管零售銷售報告很好。

3月零售銷售按月上升 1.4%（預期： 1.3%），在2月上升 0.2% 之後。

不含汽車銷售的月增長為 0.5%（預期： 0.2%），而2月數據從 0.3% 上調至 0.7%。

負面訊息在於上個月的強勁數據可能反映了在關稅之前的提前需求，可能無法持續。

在關稅不確定性和相關增長擔憂的影響下，大型股和半導體股領跌。Vanguard Mega Cap Growth ETF（MGK）下跌 3.3%，而PHLX Semiconductor Index（SOX）下跌 4.1%。科技板塊跌幅最大，大幅下跌 3.9%。其次是消費者自選板塊（-2.7%）和通信服務（-2.5%）。

年初至今：

道瓊工業平均指數：-6.8%

S&P 500：-10.3%

S&P Midcap 400：-12.8%

Nasdaq 綜合指數：-15.6%

羅素2000：-16.4%

經濟數據摘要：

MBA每週抵押貸款申請指數：-8.5%；之前：20.0%

3月零售銷售：1.4%（預期：1.3%）；之前：0.2%

3月零售銷售不含汽車：0.5%（預期：0.2%）；之前從0.3%修訂至0.7%

報告中複雜的因素和關鍵的收獲是，銷售的強勁增長主要由於在關稅措施之前的提前購買動作驅動，意味著這一勢頭可能無法持續。

相反，食品服務和飲品場所的銷售在2月下降0.8%後，3月上升1.8%。

3月工業生產：-0.3%（預期：-0.3%）；之前從0.7%修訂至0.8%

3月產能利用率：77.8%（預期：77.9%）；之前：78.2%

這份報告的關鍵收獲是，公用事業產出的急劇下降掩蓋了製造業和礦業產出的增長，使得整體下降的情況看起來沒有那麼令人擔憂。

2月商業庫存：0.2%（預期：0.3%）；之前：0.3%

4月NAHB住房市場指數：40（預期：39）；之前：39

週四的經濟日曆包括：

8:30 ET：3月住房的開始（預期：141.8萬；之前：150.1萬），

建築許可（預期：145.5萬；之前：145.6萬），

每週初請失業金人數（預期：22.5萬；之前：22.3萬），

持續申領失業金人數（之前：185萬），

費城聯儲4月調查（預期：10.0；之前：12.5）

10:30 ET：每週天然氣庫存（之前：+570億立方英尺）

能源：布倫特原油價格為66.20美元。由於對全球經濟急劇放緩的擔憂緩解，油價明顯上升約1.50美元。

黃金持穩於新高附近，約3320美元，並且回落很少——應保持黃金持有，如果出現重大日線級別的調整，則可能進行額外買入。

週四，歐洲央行將宣布其利率決策。經濟學家們預計將降息0.25%。

結論：

應密切關注強勁的美國零售銷售報告。儘管許多人認為這一激增僅僅是因為特朗普於昨日承認的關稅之前的提前購買，即使是美聯儲也未曾預計如此激進的增長。

因此，美國經濟依然保持著主要的力量，因為消費者的樂觀態度仍然不變。

因此，至少在今年的高點，市場恢復上升的機會仍然存在。

我們繼續持有在下跌時購買的倉位。目前價格水平下，進行一些適量買入也是可以接受的。

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