في الأسبوع الماضي، ارتفع زوج اليورو-الدولار بأكثر من 500 نقطة، حيث ارتفع من أدنى مستوى له عند 1.0378 إلى أعلى مستوى عند 1.0889. ومع ذلك، لم يحاول المشترون تجاوز مستوى 1.09. بدلاً من ذلك، استقر الزوج ضمن نطاق 1.08، متحركًا بشكل جانبي بسبب تقويم اقتصادي شبه فارغ يوم الاثنين.
في ذلك اليوم الاثنين، قدمت التقارير الاقتصادية الكلية المهمة من ألمانيا صورة متباينة. في حين أظهرت الإنتاج الصناعي نموًا قويًا، شهدت الصادرات انخفاضًا كبيرًا. ونتيجة لذلك، واجه زوج اليورو/الدولار صعوبة في تحديد اتجاه واضح. خلال الجلسة الأوروبية، تذبذب الزوج، حيث انخفض في البداية إلى الحد الأدنى لنطاق 1.08 عند 1.0806، قبل أن يرتفع ببضع عشرات من النقاط ليصل إلى أعلى مستوى يومي عند 1.0875.
ارتفع الإنتاج الصناعي في ألمانيا بنسبة 2.0% في يناير، مسجلاً أسرع معدل نمو منذ يونيو من العام الماضي. وكان المحللون قد توقعوا زيادة أكثر تواضعًا بنسبة 1.6%. وقد كان الارتفاع مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة حادة في إنتاج السيارات، الذي قفز بنسبة 6.4%. بالإضافة إلى ذلك، تم تعديل نتيجة ديسمبر بالزيادة. في البداية، تم الإبلاغ عن انكماش الإنتاج بنسبة 2.4%، لكن البيانات المحدثة أظهرت تراجعًا بنسبة 1.5% فقط.
ومع ذلك، انخفضت صادرات ألمانيا بنسبة 2.5% في يناير على أساس شهري، خلافًا للتوقعات بزيادة قدرها 0.5%، مما يشير إلى آفاق اقتصادية غير مؤكدة. وبلغ الفائض التجاري للبلاد في يناير 16 مليار يورو، وهو أقل بكثير من 20.6 مليار يورو التي توقعها المحللون.
لم تقدم التقارير الاقتصادية المتضاربة دعمًا واضحًا للمشترين أو البائعين لزوج العملات EUR/USD. بالإضافة إلى ذلك، يثير السياق الأساسي الأوسع المزيد من الأسئلة أكثر مما يجيب. وصرح مفوض التجارة الأوروبي ماروس سيفكوفيتش يوم الاثنين أن واشنطن ليس لديها نية لمنع حرب تجارية مع الاتحاد الأوروبي ولا تخطط للتفاوض على صفقة مع بروكسل. وأشار إلى أن الجانب الأمريكي "لا يريد التفاوض".
كما هو معروف على نطاق واسع، من المقرر أن تدخل التعريفات الجمركية الأمريكية بنسبة 25% على جميع واردات الصلب والألمنيوم من الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ في غضون يومين. بينما يمكن للرئيس السابق ترامب أن يختار إلغاء أو تأجيل هذه التعريفات في أي لحظة، تشير تعليقات سيفكوفيتش إلى أنه لا يتوقع اتخاذ مثل هذا الإجراء.
هذا البيان يضع ضغطًا على الدولار، خاصة وأن سيفكوفيتش ألمح إلى إجراءات انتقامية محتملة (دون تحديد أي تفاصيل). من ناحية أخرى، لا تزال الأسواق تعتبر أن الرئيس الأمريكي قد يؤجل التعريفات في اللحظة الأخيرة، كما فعل مع التعريفات على المكسيك وكندا (بتأجيلها حتى 2 أبريل).
علاوة على ذلك، من المقرر إصدار بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة يومي الأربعاء والخميس. قبل هذه التقارير، يتردد متداولو EUR/USD في اتخاذ مراكز كبيرة، سواء طويلة أو قصيرة.
تشير التوقعات الأولية إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير قد يبدأ أخيرًا في التباطؤ - بشكل طفيف فقط، لكن العامل الرئيسي هو أنه سيكون في اتجاه هبوطي. من المتوقع أن يأتي مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 2.9% على أساس سنوي (بانخفاض عن هدف يناير البالغ 3.0%)، بينما من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 3.2%، مقارنة بـ 3.3% في الشهر السابق. من المهم ملاحظة أن هذا الإصدار لن يغير قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في مارس. ومع ذلك، قد يؤثر على معنويات السوق بشأن إمكانية خفض سعر الفائدة في مايو.
حاليًا، ترى الأسواق فرصة بنسبة 50/50 لخفض سعر الفائدة في مايو. إذا تسارع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير بدلاً من التباطؤ، فمن المرجح أن يركز المتداولون على اجتماع يونيو، خاصة بعد أن صرح باول مؤخرًا بأن الاحتياطي الفيدرالي "يمكنه تحمل الانتظار". من ناحية أخرى، إذا تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين أكثر من المتوقع، فستظل احتمالية خفض سعر الفائدة في مايو مطروحة، مما يضع ضغطًا كبيرًا على الدولار.
نظرًا لهذه الشكوك، ليس من المستغرب أن يتوخى متداولو EUR/USD الحذر. بعد ارتفاع حاد بمقدار 500 نقطة، توقف الزوج بشكل أساسي، في انتظار الإصدارات الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، بدأ "فترة الهدوء" - وهي نافذة مدتها 10 أيام قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يُحظر خلالها على صانعي السياسات الإدلاء بتصريحات عامة حول السياسة النقدية.
في ضوء عدم اليقين الحالي، يبدو أن نهج الانتظار والترقب معقول للزوج. لم يتمكن المشترون من كسر مستوى 1.09، بينما كافح البائعون لدفع السعر إلى ما دون 1.0800. بالنظر إلى المستقبل، هناك سيناريوهان محتملان: يمكن أن يستأنف الزوج اتجاهه الصعودي، مما يتطلب ثباتًا قويًا فوق خط بولينجر العلوي على الإطار الزمني H4 عند 1.0890، أو قد يدخل في تصحيح واسع، مما قد يؤدي إلى انخفاضه إلى 1.0750 أو أقل. في هذه اللحظة، لا توجد إشارات واضحة تفضل أي من النتيجتين، مما يخلق نوعًا من "الفاصل".
